deve wrote:На самом деле порядка 10% всего, но цена оставшиеся 90% точно так же пляшет от текущих цен на фьючерсном рынке. И это так не только с нефтью, а со всеми коммодами.
Что значит "на самом деле"? Возможно я не совсем точно выразился: я имел в виду, что треть-половина нефти торгуется на биржах не от вообще всей нефти, а от всей нефти, поступающей на продажу. Основная же часть нефти (сильно не ошибусь, если скажу 60-80%) вообще не попадает на рынок, а перерабатывается самими добывающими компаниями. Так что так и получается, что на биржи попадает где-то 10% от вообще всей добытой нефти.
Так что цена остальных 90% определяется так: у той, которая не торгуется, а перерабатывается внутри компаний естественно вообще нет цены. Точнее есть некие условные значения стоимости (обычно совпадающие с себестоимостью), которые существуют для дальнейшего определения цены и прочих экономических показателей уже на готовые нефтепродукты. Перерабатывающее подразделение компании не платит денег добывающему подразделению той же компании за поставляемую нефть, тем более по биржевым котировкам. Распределение прибыли происходит уже после продажи конечного продукта, именно оттуда деньги идут и добытчикам. Компании вообще плевать на цены на какой-то там бирже, главное - иметь маржу после продажи готового продукта и покрытия всех издержек. Кто-нибудь заметил катастрофического падения цен на бензинчик? Нет, это совершенно другая епархия. Эти цены хоть и коррелируют с ценами на биржах, но явно не с единичным коэффициентом - они куда более плавные.
Теперь что касается тех оставшихся 15-30% нефти, которая поступает по прямым двухсторонним договорам. Цена там действительно как правило плавающая, зависящая от коньюнктуры, однако интервал, строго зафиксированный в договоре, как правило довольно узкий - не более 10-15%. Особенно что касается договоров, одной из сторон которых выступает какое-нибудь государство. Причем эти договора заключаются как правило на год, только последнее время имеется тенденция к сокращению сроков, но это явно не короче полугода, если речь идет именно о постоянных поставках, а не об одноразовых. Таким образом имеем флуктуацию цен в пределах 10-20% в год максимум, как в сторону повышения, так и в сторону понижения. теперь что касается цен. Опять же они действительно коррелируют с биржевыми трендами, однако опять же корреляция отнюдь не единичная. Мало того, что цена как правило определяется по показателям в пределах где-то полугода к моменту заключения договора, так там еще учитывается туева хуча факторов. В спокойные периоды действительно эти цены довольно стабильны, как и цены на биржах, однако в периоды нестабильности флуктуации цен по договорам в разы более низкие, нежели на биржах. Кривые куда более сглаженные, как в сторону скачков вверх, так и вниз.
Теперь что касается того, что якобы нефть ведет себя как и остальные коммодитиз. С одной стороны это так, в смысле корреляция между парами "цена на бирже/цена по прямым поставкам" для нефти и других коммодитиз схожа, в том же самом смысле, что цены по договорам куда менее волатильны, нежели моча в мозговом синапсисе трейдеров, пытающихся пристроить остатки своей зеленой бумаги после крушения пирамиды сабпрайма.
С другой стороны нефть (как и любой источник энергии) и, скажем, металл - это две большие разницы, ну или четыре маленькие
. Разница в структуре спроса. Энергия - товар с постоянным, крайне мало меняющемся во времени спросом с большими индукционными периодами. Потребление энергии коррелирует с економикой почти с единичным коэффициентом. Т.е. при росте экономики потребление энергии растет пропорционально. То же правило действует и при снижении. Итак, что же происходит сейчас в мире? Рецессия в некоторых странах. В некоторых (развивающихся) всё тот же рост, но замедленный. Вон как сильно плачут в Китаем, мол рост так сильно замедлился, что перешел из double-figures в single-ones (всего-то 9%! Кашмар!) Даже для некоторых развитыхстран наблюдается небольшой рост или отсутствие роста или спада, и там говорят, что мол "рецессия". Глобально можно с уверенностью сказать, что мировая экономика явно не в минусах, но и естественно не в таких плюсах, которые наблюдались последние годы.
Консервативно скажем, что нет никакого роста и падения по сравнению с прошлым годом. А что же произошло с потреблением энергии? Да то же самое! фактически никаких изменений.
Вот пусть кто-нибудь из форумчан поделится опытом, что с начала кризиса он/она сильно сократил пользование авто (читай бензина) / электричества / газа (отопления). Это так сказать на бытовом уровне.
Теперь что касается других коммодитиз, скажем металла. Структура спроса на него совершенно другая. Он не нужен настолько, чтобы говорить, что если завтра мне не поставят металл, то наступит катастрофа. Вот если посмотреть на нынешнюю ситуацию: предприятия, которые все еще продолжают работать, потреблять ту же самую энергию кстати, замораживают все свои экспаншенз, не все, конечно, но очень многие. А что это значит? А это значит резкое падение спроса на тот самый металл. тем же обьяснялся резкий рост спроса на металл 3-4 года назад - все вожделели расширяться, строиться дабы получать как можно прибыли при благоприятствующей конъюнктуре. За счет этого рост цен на металл в 2 с лишним раза за последние 4 года перед началом кризиса.
Приведу один пример из ситуации, выплывшей буквально на этой неделе. Никакой конфеденциальной информации не раскрою - кто этим занимается и сам знает эти закономерности. Итак, клиент, у которого есть свои деньги (а именно они не замораживают проекты в отличие от тех, кто пользуется заемными средствами), чего греха таить - саудовская компания, пришел к нам лицом в виде вопросительного знака. прогресс был таков: полгода назад мы начали физибилити стади для их потенциального экспаншена. Мы сделали 2 раунда кост эстиматз, после чего пару недель назад они опять к нам пришли и сказали, мол цены на коммодитиз упали, в смасле надо бы рекалькулировать TIC и предоставить им новую цену. Мы сделали реквотейшнз, ну изменили еще кое что в технологии. Оказалось, что цена на фактически всё оборудование (условно половина цены на него составляет металл), на которое мы запросили повторные квоты, осталась той же, как была полгода назад. исключение составляют низкотехнологичные компоненты - трубы и всякая шелуха. Даже на медный кабель при падении цены на медь в 60% цена снизилась очень незначительно. Почему же так проис ходит? Всё очень просто: во-первых потому, что вендоры не идут толкаться с лохами на уолститские биржи, а как раз заключают прямые договора с поставщиками , соответственно текущая цена на метал для них (и соответственно для заказчика) - это та, о которой они договорились еще год назад! Естественно цены на их изделия будут падать с временным гапом после падения на балк, однако явно не в такой степени, в которой упали цены на биржах во-првых потому, что они и покупали по прямым договорам не по таким сумасшедшим ценам, во-вторых предстоящие контракты будут заключены по ценам явно выше нынешних на биржах. Саудиты немного поныли, а потом сами признались, что, например, они сами заключают эти самые прямые договора и цена явно не совпадает с биржевыми. Скажем в конце прошлого года, когда Брент стоил под сотню, они заключали контракты на поставки по $60-70 (FOB)! на свою, немного худшую нежели Брент Арабиан Лайт. Мало того, как раз сейчас заключаются договора на следующий год и цены по ним фактически те же самые, с небольшой коррекцией в сторону понижения.
Это еще раз доказывает, что эти всякие сборища спекулянтов если и влияют на цены, например той же нефти, но это влияние очень ограничено, так что всякие доброжелатели, потирающие свои потненькие ладошки и пускающие слюни по поводу ой каких низких цен на нефтьи "загибающейся" России как всегда "сосут сосок". Последний пример: цены на газ для европейских потребителей, зависящие от цены энергетической корзины (но не от биржевых цена, а от реальных) фактически остались прежними, опять же с небольшой коррекцией в сторону уменьшения.
В непримиримой борьбе бобра с ослом победит, разумеется, бобро...
Напоминает анекдоты про уроки математики в грузинской школе - "сэм-восэм". 
